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90年代末,美國掀起了一場以互聯網產業引領的投資熱潮，在此期間納斯達克指數從322點狂飆至5132點，漲幅超過14倍，當時只要和IT沾點邊，或名稱中有“.com”的股票都遭到投資者瘋搶。

這場非理性的狂歡在2000年走到了頭，隨後科技股一路下跌，大量互聯網科技企業破產。標普500科技指數也從頂點重挫超80%。

與當年相比，目前的科技板塊牛市邏輯完全不同，科技行業已經走向成熟，基礎更為堅實牢靠。它們的股價是由營收和利潤支撐的，並且已有能力發放股息。

十七年前，美國最大科技公司是微軟，因特爾，IBM，甲骨文和思科，如今這個榜單已經完全改頭換面，除了微軟，其餘當年科技巨頭的地位已經被蘋果、Facebook以及谷歌母公司Alphabet等佔據。

今年以來已有90億美元資金流入美國科技股，是美國市場最受熱捧的板塊。除了營收利多外，科技股相對不受美國政策不確定性的影響，在市場對川普稅改和基建計劃日漸懷疑之時，科技板塊成為了一個避風港。但是，當考慮進通脹因素的話，科技股離當年的巔峰還有約30%的距離。